Cho rằng sàn Hà Nội đang có cơ hội phục hồi khi HNX-Index đi vào vùng thấp nhất trong vòng 25 tháng qua, tuy nhiên, hầu hết các công ty chứng khoán đều cho rằng lực đỡ đối với thị trường hiện vẫn chưa thực sự rõ ràng.
Công ty chứng khoán VnDirect
Thanh khoản thị trường cạn kiệt, chỉ số A/D cho thấy cả hai sàn đang trong vùng phân tán lịch sử. Một khi khối lượng giao dịch vẫn lình xình, chưa thể khẳng định đây là vùng đáy và tình trạng ảm đạm này sẽ kéo dài.
Vn-Index trong hai tuần qua dao động sát đường xu thế kéo dài từ hai đáy 2009 - 2010 với số nến đen áp đảo số nến trắng cho thấy khả năng phá vỡ đường xu thế này cao. Tuy vậy, hiện tượng một số cổ phiếu lớn đỡ điểm số cho thị trường sẽ tiếp diễn khiến chỉ số này sẽ không giảm mạnh trong vùng 440 - 460. Tại vùng này, thị trường cũng đã có giai đoạn gần như đi ngang từ suốt tháng 8 đến cuối tháng 11/2010.
HNX đóng cửa dưới mốc 88, lập mức điểm thấp nhất trong vòng 2 năm trở lại đây và cách đáy lịch sử tháng 2/2009 chừng 10 điểm. HNX nhiều khả năng sẽ dần về ngưỡng điểm 80 và trong quá trình này có thể xuất hiện nhịp nảy lại bất cứ lúc nào. Nhà đầu tư có cơ hội tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn nhưng khi thanh khoản còn thấp thì rủi ro tiềm ẩn vẫn cao. Cho tới khi đó, nhà đầu tư nên giữ trạng thái cổ phiếu so với tiền mặt thấp và đặt mục tiêu lợi nhuận mỏng cho các khoản đầu tư.
Công ty chứng khoán
Ngân hàng Đầu tư & Phát triển (BSC)
Như đa số các kì nghỉ trước, thị trường trong tuần vừa rồi không có biến động gì bất thường so với xu hướng trước đó. Điều này có thể lý giải bởi tâm lý nhà đầu tư bình tĩnh hơn nên ít có những biến động bất thường, một sự thay đổi lớn cần có thời gian khởi động.
Thị trường chứng khoán nói chung thường kém tích cực từ nửa cuối quý 2 do các kế hoạch của doanh nghiệp đã rõ ràng và ít kì vọng đột biến từ kết quả kinh doanh. Lạm phát tháng 4 nhiều khả năng chưa có cải thiện, quan trọng hơn là thắt chặt tiền tệ chưa có dấu hiệu lên tới đỉnh.
Trong vòng 3 tháng tới, bất ổn vĩ mô khó có thể được giải quyết xong. Do đó, thị trường chứng khoán dù có đi trước cũng chưa thể khởi động từ bây giờ. Điều đó khiến khả năng có một đợt hồi phục đáng kể khó xảy ra. Cơ hội ngắn hạn chỉ đáng kể khi thị trường giảm sâu đủ hấp dẫn so với rủi ro, trước mắt khoảng 80-85 điểm của HNX Index. Nhà đầu tư dài hạn chưa có lý do phải vội vàng.
Công ty chứng khoán FPT (FPTS)
Các cổ phiếu BVH, MSN tăng mạnh đã kéo VN-Index tăng nhẹ trở lại trong phiên giao dịch cuối tuần trước. Tuy nhiên, HNX-Index vẫn tiếp tục sụt giảm phiên thứ 5 liên tiếp kèm theo phục hồi nhẹ của thanh khoản. Với phiên giảm điểm hôm thứ 6, chỉ số tại sàn HNX đã ngang bằng với mức thấp nhất trong 25 tháng trở lại đây và còn cách đáy của cuộc đại khủng hoảng khoảng 10 điểm.
Tuy nhiên, sự phục hồi của thanh khoản tại sàn HNX trong phiên trước là tín hiệu sớm cho khả năng xuất hiện phiên điều chỉnh sau những phiên giảm liên tiếp vừa qua. Trên bình diện vĩ mô hơn, sự bế tắc của thị trường bất động sản đã dần lan từ thành phố Hồ Chí Minh ra Hà Nội sẽ khiến cho giới đầu cơ bất động sản có ít 'cửa' làm ăn trong thời gian tới.
Cùng với đó, các chính sách điều tiết trên thị trường ngoại tệ, vàng cũng sẽ tác động tích cực đến kênh đầu tư chứng khoán do hoạt động đầu cơ trên các thị trường này bị hạn chế đáng kể. Dòng tiền vì thế sẽ chuyển dần sang kênh đầu tư chứng khoán sau thời gian dài suy giảm và trầm lắm.
Tuy vậy những chuyển biến nói trên sẽ diễn ra chậm rãi khi các chính sách điều tiết kinh tế phát huy tác đụng. Do đó chúng tôi bảo lưu quan điểm khuyến nghị nhà đầu tư có dòng tiền nhàn rỗi giải ngân vào kênh đầu tư chứng khoán với kỳ vọng thu lời sau 6 đến 12 tháng.
Công ty chứng khoán Âu Việt (AVSC)
Tình hình lạm phát và lãi suất vẫn đang duy trì ở mức cao, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ ngày càng mạnh mẽ hơn. Do đó dòng tiền sẽ tập trung vào kênh đầu tư an toàn hơn là gửi tiết kiệm ngân hàng, riêng các kênh đầu tư chứng khoán, bất động sản sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong thời gian tới. Thêm vào đó, với nguồn cung cổ phiếu thông qua niêm yết mới và phát hành thêm trong quý I/2011 khoảng 1,3 tỷ đơn vị càng gây thêm áp lực lên thị trường trong bối cảnh dòng tiền yếu.
Do vậy, không kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có cơ hội tăng điểm trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, tạm thời quan sát thị trường cho đến khi có những dấu hiệu khả quan từ chuyển biến kinh tế vĩ mô, đặc biệt dấu hiệu cải thiện về chỉ số lạm phát.
Công ty Cổ phần Chứng khoán ACB (ACBS)
Các nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua ròng mặc dù thị trường đang trong xu hướng giảm ngắn hạn. Điều này không những được thể hiện trên sàn giao dịch mà còn được thể hiện qua những giao dịch thỏa thuận trong thời gian gần đây. Có lẽ họ đang cảm thấy thu hút từ những cổ phiếu giá rẻ của Việt Nam. Tuy nhiên, lực mua trên sàn HNX đang rất yếu và điều này không đảm bảo gì cho những phiên tiếp theo.
Trong hoàn cảnh đó, Vn-Index sẽ tiếp tục đi ngang trong thời gian tới với biên độ dao động hẹp. Trong khi đó, HNX-Index đã phá vỡ mức hỗ trợ 88 điểm và có khả năng xuống sâu hơn trong thời gian sắp tới.
< designtimesp="14645">Nhật Hường tổng hợp
* Bản tin do các công ty chứng khoán cung cấp và chỉ mang tính tham khảo.