09-02-2016, 11:35 AM
Tiếp theo series về học đầu tư chứng khoán chungkhoanviet.info sẽ giúp các bạn tìm hiểu thêm về chứng khoán phái sinh.
Chứng khoán phái sinh hay còn gọi là công cụ phái sinh,tuân theo chuẩn mực Quốc tế, bao gồm nhiều loại. Nhưng có thể kê 4 loại chứng khoán phái sinh cốt tử sau: giao kèo kỳ hạn, hợp đồng mai sau, hiệp đồng quyền chọn, hiệp đồng hoán đổi
giao kèo Kỳ Hạn: là thỏa thuận pháp lý giữa hai bên tham gia về việc mua và bán một loại tài sản tại một thời khắc nhất định trong tương lai với mức giá được xác định tại trước ngày giao dịch. giao kèo trong đó hai bên hiệp đồng chủ động thỏa thuận các điều khoản và điều kiện về: tài sản cơ sở, giá, hình thức thanh toán, thời gian thanh toán…
Ưu điểm:
– Có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể của nhà đầu tư
Nhược điểm:
![[Image: chungkhoanphaisinh.jpg]](http://chungkhoanviet.info/wp-content/uploads/2016/08/chungkhoanphaisinh.jpg)
– Khó bán lại cho bên thứ ba
– Thường thì không có cơ quan và cơ chế quy định việc bảo đảm thực hành đúng nghĩa vụ rủi ro đối tác không thực hiện đúng hiệp đồng
hợp đồng tương lai: là chung khoan phai sinh hiệp đồng kỳ hạn được chuẩn hóa, niêm yết và giao du trên thị trường giao thiệp tập hợp (Sở giao tiếp chứng khoán). Ra đời với mục đích khắc phục các nhược điểm của giao kèo kỳ hạn.
– Hợp đông tương lại được một cơ quan đứng ra xây dựng và niêm yết dau tu chung khoan (SGDCK) và một cơ quan quản lý trách nhiệm tính sổ của nhà đầu tư (trọng điểm tính sổ Bù trừ) bảo đảm tính minh bạc và công bằng cho tất tật các nhà đâu tư chứng khoán.
– Nhà đầu tư phải thực hiện ký quỹ (với giá trị bằng một phần giá trị giao kèo mai sau) trước khi tham
gia giao du
– Nhà đầu tư có thể giao du chung khoan việt hợp đồng ngày mai trên thị trường tập hợp theo hình thức khớp lệnh
– Nhà đầu tư có thể thoát khỏi hợp đồng ngày mai trước khi HĐTL hết hiệu lực (đáo hạn) bằng cách đặt lệnh đối ứng với vị thế đang có (ví dụ: đặt mua để đóng vị thế bán đang nắm giữ)
giao kèo Quyền chọn(HĐQC): là thỏa thuận pháp lý trong đó một bên có quyền yêu cầu thực hành và bên kia có trách nhiệm phải mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở theo mức giá đã xác địnhtrước trong hiệp đồng trong một khoảng thời gian hoặc tại một thời điểm một mực trong ngày mai.
– HĐQC: Người mua giao kèo có quyền (không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán một tài sản cơ sở nhất định tại mức giá thực hiện (strike) vào ngày được thỏa thuận. Bên bán hợp đồng có trách nhiệm bán/mua tài sản cơ sở cho bên mua nếu bên mua quyết định thực hiện hợp đồng. Người mua HĐQC sẽ phải trả cho người bán HĐQC một khoản phí (premium).
– thí dụ:
+Nhà đầu tư (bên Mua) mua 10 HĐQC kiểu Mỹ Bán 100 Cổ phiếu Microsoft (MSFT) từ một định chế tài chính (bên Bán) với thờigian đáo hạn là 3 tháng và giá là $48/CP.
+ Bên Mua phải trả cho bên bán một khoản phí (premium).
+ Trong vòng 3 tháng, bên Mua có quyền thực hành việc mua cổ phiếu MSFT với giá $48
+ Nếu bên Mua thực hành giao kèo, bên Bán phải bán cho bên Mua cổ phiếu MSFT với giá $48/CP.
hiệp đồng Hoán đổi: là thỏa thuận pháp lý trong đó hai bên cam kết hoán đổi dòng tiền tài công cụ tài chính của một bên với dòng tiền của công cụ tài chính của bên còn lại trong một khoảng thời gian nhất quyết. hợp đồng quy định hai bên sẽ hoán đổi dòng tiền giữa các phương tiện tài chính của hai bên trong một khoảng thời kì nhất định.
Chứng khoán phái sinh hay còn gọi là công cụ phái sinh,tuân theo chuẩn mực Quốc tế, bao gồm nhiều loại. Nhưng có thể kê 4 loại chứng khoán phái sinh cốt tử sau: giao kèo kỳ hạn, hợp đồng mai sau, hiệp đồng quyền chọn, hiệp đồng hoán đổi
giao kèo Kỳ Hạn: là thỏa thuận pháp lý giữa hai bên tham gia về việc mua và bán một loại tài sản tại một thời khắc nhất định trong tương lai với mức giá được xác định tại trước ngày giao dịch. giao kèo trong đó hai bên hiệp đồng chủ động thỏa thuận các điều khoản và điều kiện về: tài sản cơ sở, giá, hình thức thanh toán, thời gian thanh toán…
Ưu điểm:
– Có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể của nhà đầu tư
Nhược điểm:
– Khó bán lại cho bên thứ ba
– Thường thì không có cơ quan và cơ chế quy định việc bảo đảm thực hành đúng nghĩa vụ rủi ro đối tác không thực hiện đúng hiệp đồng
hợp đồng tương lai: là chung khoan phai sinh hiệp đồng kỳ hạn được chuẩn hóa, niêm yết và giao du trên thị trường giao thiệp tập hợp (Sở giao tiếp chứng khoán). Ra đời với mục đích khắc phục các nhược điểm của giao kèo kỳ hạn.
– Hợp đông tương lại được một cơ quan đứng ra xây dựng và niêm yết dau tu chung khoan (SGDCK) và một cơ quan quản lý trách nhiệm tính sổ của nhà đầu tư (trọng điểm tính sổ Bù trừ) bảo đảm tính minh bạc và công bằng cho tất tật các nhà đâu tư chứng khoán.
– Nhà đầu tư phải thực hiện ký quỹ (với giá trị bằng một phần giá trị giao kèo mai sau) trước khi tham
gia giao du
– Nhà đầu tư có thể giao du chung khoan việt hợp đồng ngày mai trên thị trường tập hợp theo hình thức khớp lệnh
– Nhà đầu tư có thể thoát khỏi hợp đồng ngày mai trước khi HĐTL hết hiệu lực (đáo hạn) bằng cách đặt lệnh đối ứng với vị thế đang có (ví dụ: đặt mua để đóng vị thế bán đang nắm giữ)
giao kèo Quyền chọn(HĐQC): là thỏa thuận pháp lý trong đó một bên có quyền yêu cầu thực hành và bên kia có trách nhiệm phải mua hoặc bán một lượng tài sản cơ sở theo mức giá đã xác địnhtrước trong hiệp đồng trong một khoảng thời gian hoặc tại một thời điểm một mực trong ngày mai.
– HĐQC: Người mua giao kèo có quyền (không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán một tài sản cơ sở nhất định tại mức giá thực hiện (strike) vào ngày được thỏa thuận. Bên bán hợp đồng có trách nhiệm bán/mua tài sản cơ sở cho bên mua nếu bên mua quyết định thực hiện hợp đồng. Người mua HĐQC sẽ phải trả cho người bán HĐQC một khoản phí (premium).
– thí dụ:
+Nhà đầu tư (bên Mua) mua 10 HĐQC kiểu Mỹ Bán 100 Cổ phiếu Microsoft (MSFT) từ một định chế tài chính (bên Bán) với thờigian đáo hạn là 3 tháng và giá là $48/CP.
+ Bên Mua phải trả cho bên bán một khoản phí (premium).
+ Trong vòng 3 tháng, bên Mua có quyền thực hành việc mua cổ phiếu MSFT với giá $48
+ Nếu bên Mua thực hành giao kèo, bên Bán phải bán cho bên Mua cổ phiếu MSFT với giá $48/CP.
hiệp đồng Hoán đổi: là thỏa thuận pháp lý trong đó hai bên cam kết hoán đổi dòng tiền tài công cụ tài chính của một bên với dòng tiền của công cụ tài chính của bên còn lại trong một khoảng thời gian nhất quyết. hợp đồng quy định hai bên sẽ hoán đổi dòng tiền giữa các phương tiện tài chính của hai bên trong một khoảng thời kì nhất định.